Bonos verdes: ¿rentabilidad con impacto?

En los últimos años, los bonos verdes, instrumentos de deuda destinados a financiar proyectos sostenibles, han dejado de ser una opción “de nicho” para convertirse en una clase de activo cada vez más competitiva y rentable.

En 2025, varios mercados han reportado que los bonos verdes están superando en rendimiento a sus equivalentes tradicionales. Pero, ¿por qué está ocurriendo esto?

🔍 ¿Qué está impulsando este fenómeno?

Demanda creciente de inversión ESG

El capital institucional está girando cada vez más hacia instrumentos con criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

Fondos de pensiones, aseguradoras y grandes gestoras están reasignando billones de dólares a activos sostenibles, lo que eleva su precio y reduce su rendimiento… hasta cierto punto.

Pero algunos emisores verdes están ofreciendo primas verdes (greeniums) para incentivar a los inversores, lo que puede hacerlos más atractivos que sus pares tradicionales.

Incentivos y subsidios gubernamentales

Muchos gobiernos (especialmente en Europa, América Latina y Asia) están promoviendo activamente proyectos verdes con incentivos fiscales, garantías parciales o cofinanciamiento.

Esto reduce el riesgo percibido por los inversores y mejora el perfil de rentabilidad.

Mejor perfil de riesgo a largo plazo

Empresas y gobiernos que emiten bonos verdes suelen estar comprometidos con prácticas sostenibles, lo que implica:

• Menor exposición a riesgos regulatorios futuros (como impuestos al carbono).
  

• Modelos de negocio más resilientes al cambio climático.
  

• Mejor percepción del mercado en cuanto a riesgo crediticio.
  

En los primeros meses del año, un bono verde emitido por Colombia para financiar energía solar mostró una rentabilidad ajustada al riesgo superior en 0.45% a un bono convencional con condiciones similares.

Además, ETFs de bonos verdes como el iShares Green Bond ETF (BGRN) están mostrando mejor desempeño relativo en comparación con fondos de bonos globales tradicionales.

🧭 ¿Deberías invertir en bonos verdes?

✅ Sí, si...

• Te interesa una combinación de rentabilidad y propósito.
  

• Quieres diversificar tu cartera con renta fija de bajo riesgo.
  

• Buscas exposición a sectores sostenibles (energía limpia, transporte verde, agua, etc.).
  

⚠️ Pero recuerda...

• Aún es un mercado menos líquido.
  

• Es clave revisar el uso de los fondos y la certificación del bono (Green Bond Principles, Climate Bonds Initiative, etc.).
  

• No todos los “bonos verdes” son iguales: vigila el greenwashing.